Nadie esperaba que el mayor debut bursátil de la historia llegara de la mano de una empresa de cohetes. La SpaceX IPO de Elon Musk ha reescrito los libros de récords de Wall Street. La compañía colocó 555,6 millones de acciones de Clase A a 135 dólares por título, recaudando cerca de 75.000 millones de dólares y alcanzando una valoración inicial de 1,77 billones antes de que se cruzara una sola orden. Eso triplica los 29.000 millones que Saudi Aramco levantó en 2019, el registro que acaba de desplazar.
El primer día de cotización en el Nasdaq, bajo el ticker SPCX, fue exactamente lo que los mercados anticipaban. Las acciones abrieron en torno a los 150 dólares, un 11% por encima del precio de salida, llegaron a tocar el rango de 168 a 175 dólares en los primeros minutos y cerraron la sesión con ganancias superiores al 19%, lo que situó la capitalización bursátil en 2,11 billones de dólares. Tesla, la otra gran empresa cotizada de Musk, cerró ese mismo día con una capitalización de 1,52 billones.
El primer trillonario de la historia toca la campana desde Texas
Musk posee aproximadamente el 42% de SpaceX. Con esas cifras sobre la mesa, su patrimonio neto cruzó por primera vez la barrera del billón de dólares, convirtiéndole en el primer trillonario del mundo, al menos sobre el papel. Él mismo tocó la campana de apertura desde la sede de SpaceX en Starbase, Texas, junto a cientos de empleados, mientras la presidenta Gwynne Shotwell y el CFO Bret Johnsen representaban a la empresa en Nueva York. «Saca la ficción de la ciencia ficción», dijo Musk antes de que comenzara la sesión.
Fidelity registró más de 500.000 órdenes de compra en la primera hora. SpaceX había apuntado a una participación minorista del 30%, muy por encima del 10% habitual en grandes salidas a bolsa. El atractivo para el inversor de a pie es que SpaceX ofrece una de las pocas vías directas hacia un gran actor de la inteligencia artificial fuera de Meta, Microsoft o Alphabet.
Una empresa de cohetes que se vende como compañía de IA
Los documentos presentados ante la SEC revelan que SpaceX estima un mercado total direccionable de 28,5 billones de dólares, de los cuales 26,5 billones corresponden a IA. La compañía absorbió xAI a principios de año y ahora describe planes para centros de datos terrestres, microchips de IA propios e infraestructura de computación orbital. El satélite AI1, ya presentado, puede soportar hasta 150 kW de carga útil de cómputo y se fabricará en la instalación Gigasat de Texas.
En esa línea, Musk no tardó en publicar en X su intención de llevar la asociación con Nvidia «al siguiente nivel«, horas después de que la compañía de Jensen Huang felicitara a SpaceX por su debut histórico. El contexto ayuda a entender el comentario. SpaceX ya tiene firmado un acuerdo con Google por 920 millones de dólares mensuales para proveer capacidad equivalente a 110.000 GPUs de Nvidia, y otro con Anthropic por 1.250 millones al mes para acceso a 220.000 GPUs. SpaceX también construye su Terafab junto a Tesla e Intel, una instalación que Musk dice que será diez veces más grande que la Giga Texas de Tesla.
La fusión con Tesla vuelve a la conversación
El debut bursátil ha reavivado los rumores sobre una posible fusión entre SpaceX y Tesla. El documento S-1 de SpaceX incluye una frase nueva que advierte a los inversores de una posible dilución futura, con el texto «podemos emitir una cantidad significativa de capital en relación con transacciones futuras». Para muchos, esa redacción apunta directamente a Tesla.
Shotwell, durante una entrevista en CNBC el día del debut, no descartó la idea. Sugirió que unir ambas compañías «podría hacer la vida de Elon un poco más fácil». Viniendo de quien lleva al frente de SpaceX desde sus primeros días, el comentario no pasa desapercibido. Eso sí, la propia Shotwell fue cuidadosa en señalar que SpaceX tiene la agenda llena. Starlink, misiones a la Estación Espacial Internacional y un calendario de lanzamientos muy exigente. Una fusión sigue siendo especulación, pero ya no suena a ciencia ficción.
Las voces críticas también tienen su sitio
No todo son aplausos. Morningstar valoró SpaceX en torno a 63 dólares por acción, menos de la mitad del precio de salida, y la calificó de sobrevalorada. El economista Paul Krugman fue más directo aún. En su Substack describió a Musk como un «esquema Ponzi humano», argumentando que los cambios en las reglas de los índices bursátiles, que podrían incluir a SpaceX en grandes índices antes de lo habitual, arrastran a millones de ahorradores hacia una empresa sin beneficios sin que estos lo hayan elegido. Los fondos indexados ya controlan cerca del 52% de los activos en fondos de inversión. SpaceX cerró 2025 con pérdidas netas de 4.900 millones de dólares sobre ingresos de 18.600 millones. Los inversores no pagan por lo que hay hoy, sino por lo que la compañía promete para mañana.